Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ, kinh tế Trung Quốc chậm lại và biến thể Omicron là ba rủi ro rộng rãi to với những thị trường mới nổi năm sau.
Sự xuất hiện của biến thể Omicron đã làm dấy lên làn sóng bán tháo trên thị trường tài chính tuần qua. Giới thêm vốn lo ngại chủng virus mới mang khả năng lây nhiễm cao tiếp tục cản trở đà phục hồi của kinh tế thế giới.
Nếu may mắn, giới chức mang thể kiểm soát Omicron. Tuy nhiên, sự gián đoạn do biến chủng mới của Covid-19 gây ra cũng chỉ là một trong 3 yếu ớt tố đáng gờm mang khả năng khuynh đảo những nền kinh tế mới nổi năm 2022. Hai mối nguy sót lại là chính sách thắt chặt tiền tệ của Mỹ và vận tốc tăng trưởng chậm lại sống Trung Quốc.
lần đầu, hãy xét tới chính sách tiền tệ của Mỹ. Thị trường vừa trải qua cú sốc về Omicron thì tiếp tục nhận tin người mang quyền lực cao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell mang lại biết Fed mang thể tốc độ kế hoạch hạn chế quy mô mua lại tài sản. Với vai trò của đồng USD và trái phiếu kho Bạc Tình Mỹ trong tập hợp tài chính toàn cầu, động thái của Fed mang thể tác động tới tâm lý của nhà thêm vốn với tài sản rủi ro. Theo đó, dòng vốn đổ vào những thị trường mới nổi tiếp tục mang xu phía hạn chế dần. Đồng USD tiếp tục mạnh lên, do vai trò của nó trong dòng chảy thương mại toàn cầu.
nhằm mô tả tin tức xem nơi nào phải đối mặt với sức ép rộng rãi to nhất từ việc Fed đang thắt chặt chính sách, The Economist đã thu thập dữ liệu vĩ mô của 40 nền kinh tế mới nổi. Thâm hụt tài khoản vãng lai rộng rãi to, mức nợ cao (vượt trội là nợ nước ngoài), lạm phát tràn lan và dự trữ ngoại hối thiếu hụt là những chỉ số mang thể gây rắc rối mang lại những quốc gia, nếu dòng vốn đảo chiều do Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ.
Thang điểm 40 là tổn thương cao nhất, tương ứng với màu đỏ. Đồ họa: The Economist
phối hợp những thông số này của những quốc gia tiếp tục tạo nên ra “chỉ số dễ bị tổn thương” (Vulnerability Index). Kết quả là một số thị trường tiếp tục gặp gỡ rắc rối nghiêm trọng. Ví dụ như Argentina, quốc gia đứng đầu danh sách về chỉ số này. Họ phải đối mặt với lạm phát trên 50% và khủng hoảng rủi ro kinh tế ngày càng trầm trọng.
những chỉ số cơ bản của Thổ Nhĩ Kỳ mang vẻ tốt rộng rãi một chút, nhưng rủi ro của họ tăng thêm do chính phủ kiên quyết muốn hạ lãi suất lúc giá chỉ cả tăng vọt. Đồng lira năm nay đã mất giá chỉ 45% so với đôla Mỹ.
yếu ớt tố nguy hiểm thứ hai tới từ nền kinh tế đang chậm lại của Trung Quốc. lúc Trung Quốc tăng trưởng chậm lại, những nhà xuất khẩu trên thế giới tiếp tục thiệt hại. tóm lại, họ là nước tiêu thụ nhôm, than đá, bông và đậu nành rộng rãi to nhất thế giới. ko những vậy, Trung Quốc còn là nhà nhập khẩu chính của nhiều mặt hàng, từ thiết bị cơ bản tới rượu vang.
The Economist cũng tiến hành xếp hạng 40 nền kinh tế mới nổi như trên, theo tiêu chí GDP của họ phụ thuộc ra sao vào mua bán với Trung Quốc, nhằm tạo nên ra chỉ số mức độ dễ bị tổn thương vì kinh tế nước này (China Vulnerability).
Nhiều nước xuất khẩu rộng rãi to thanh lịch Trung Quốc, như Việt Nam, đang là những mắt xích trọng yếu ớt trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, họ tiếp tục ko gặp gỡ khó khăn lúc Trung Quốc tăng trưởng chậm lại, miễn là người Mỹ tiếp tục mua sắm và quan hệ thương mại Trung-Mỹ vẫn ổn định. Vì những nước này cung ứng nguyên vật liệu mang lại Trung Quốc sản xuất hàng đi Mỹ.
Trong lúc đó, chịu rủi ro rộng rãi to rộng rãi là những nước xuất khẩu sản phẩm mang lại tiêu thụ trên Trung Quốc. Đó mang thể là thực phẩm hay nguyên vật liệu xây dựng.
phối hợp hai thước đo mức độ dễ bị tổn thương do Mỹ thắt chặt chính sách và Trung Quốc tăng trưởng chậm lại, chúng ta tiếp tục thấy những nền kinh tế mới nổi nào chịu rủi ro do biến động của một trong hai siêu cường này. Thậm chí, mang vài nước nhiều khả năng chịu tác động rộng rãi to của cả hai, như Brazil và Chile.
Ví dụ, bất chấp mức nợ cao và lạm phát tăng vọt, giá chỉ hàng hóa nguyên liệu cao đã giúp Brazil duy trì niềm tin của nhà thêm vốn. Nhưng nền kinh tế Trung Quốc đang suy yếu ớt mang thể tước đi tiện lợi đó của Brazil. Trung Quốc là nơi thu mua nguyên vật liệu rất rộng rãi to mang lại Brazil. Vì vậy, nếu kinh tế Trung Quốc trật bánh, tiền tệ Brazil mang thể lao dốc, lạm phát tăng tốc và kinh tế rơi vào khủng hoảng rủi ro.
Thế giới từng phải đối mặt với sức ép tương tự. Vào giữa những năm 2010, những thị trường mới nổi mong manh chịu cú sốc đồng USD tăng giá chỉ, lúc Fed rút tư vấn tiền tệ sau khủng hoảng rủi ro tài chính toàn cầu. Cùng lúc đó, sự yếu ớt xoàng trong quản lý thị trường tài chính và thắt chặt tín dụng làm mang lại Trung Quốc tăng trưởng chậm lại. Tăng trưởng sống những thị trường mới nổi, ngoại trừ Trung Quốc, hạn chế từ 5,3% năm 2011 xuống chỉ còn 3,2% năm 2015.
Sức ép tổng hợp lần này sắp như kiên cố chắn tiếp tục tệ rộng rãi. Điều đó một phần là do Fed được mang lại là tiếp tục thắt chặt chính sách nhanh chóng rộng rãi so với những năm 2010. Trung Quốc cũng mang nguy cơ khó khăn rộng rãi so với nửa thập kỷ trước. Hầu hết nhà kinh tế mang lại rằng tăng trưởng của họ tiếp tục chậm lại, còn 4,5-5,5%, trước cả lúc Omicron xuất hiện. Nếu ko tính năm 2020, thì đây tiếp tục là vận tốc tăng trưởng thấp nhất kể từ năm 1990.
Mối nguy hiểm thứ ba với những thị trường mới nổi năm sau là một sự lây lan của Omicron và nguy cơ xuất hiện những biến thể khác nữa trong tương lai. Vẫn còn rất ít tin tức về mức độ nguy hiểm của Omicron. Nhưng thế giới mới nổi vẫn vượt trội dễ bị tổn thương bởi sự bùng phát của Covid-19. những nước nghèo vẫn mang tỷ lệ tiêm chủng thấp rộng rãi nước giàu.
Chỉ một phần mười dân số châu Phi đã được tiêm một mũi, ít rộng rãi so với tỷ lệ người Mỹ đã đã tiêm mũi thứ ba. Trong nhóm 40 quốc gia mới nổi mà The Economist theo dõi, tỷ lệ tiêm chủng vượt trội thấp sống Ai Cập và Pakistan. Đây cũng là một hai quốc gia rất dễ bị tác động bởi việc thắt chặt tiền tệ của Mỹ.
Sự lây lan của một biến thể mới mà những loại vaccine hiện trên ko mang nhiều hiệu quả tiếp tục dẫn tới nhiều nguy cơ mang lại những nền kinh tế phụ thuộc vào du lịch. Nói rộng rãi rộng rãi to rộng rãi thì ngân sách của những nước này ko đủ khả năng chi tiêu thêm nhằm tiếp tục cứu giúp ngành du lịch.
Sự phối hợp của 3 rủi ro nói trên tiếp tục làm mang lại kinh tế những nước nghèo chật vật rộng rãi nữa. Dòng vốn rút đi lúc Fed thắt chặt chính sách mang thể làm mang lại những chính phủ thị trường mới nổi gặp gỡ khó khăn lúc đối mặt với những đợt bùng phát mới.
những đợt phong tỏa cục bộ do Omicron sống Trung Quốc mang thể giáng một đòn nữa vào những nhà xuất khẩu sống thị trường mới nổi. Trong lúc đó, những quốc gia phụ thuộc vào du lịch sống trung tâm vực Đông Nam Á, từng là điểm tới nổi tiếng của du khách Trung Quốc, mang thể tiếp tục còn đìu hiu thêm một thời gian nữa.
Phiên An (theo The Economist)
Nguồn: vietnamnet.vn-vnexpress.net
