Việc giải quyết lạm phát tăng tốc trong bối cảnh thị hiếu bất thường lẫn bất xứng, logistics khó khăn và Covid-19 bất ổn, là ko đơn thuần.
Trong suốt năm 2021, những ngân hàng trung ương và hầu hết nhà kinh tế đều mang lại rằng tình trạng lạm phát kèm tăng trưởng chậm (stagflation) trên toàn cầu chỉ là tạm thời. những nút thắt trong chuỗi cung ứng tiếp tục được giải tỏa. giá bán năng lượng tiếp tục bình ổn. Công nhân sống những nước giàu tiếp tục quay trở lại làm việc. Nhưng lúc năm 2021 sắp kết thúc, niềm tin đó lại dần lung lay.
những nhà hoạch định chính sách đang phải đối mặt với tình thế rất cấp bách những cũng đầy khó xử. Về lý thuyết, cách xử lý lạm phát do gián đoạn nguồn cung là nhằm nó tự điều tiết. Bởi lẽ, tăng lãi suất ko giải quyết tình trạng tắc nghẽn sống những cảng, ko thể giúp bơm thêm khí đốt hoặc làm mang lại đại dịch chấm dứt.
những nước từng sở hữu từng trải như vậy. Năm 2011, lạm phát sống Anh lên tới 5,2% do giá bán hàng hóa tăng. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn giữ lãi suất sống mức thấp. Trong lúc đó, trên trung tâm vực đồng euro, Ngân hàng Trung ương Châu Âu lại mua cách tăng lãi suất, làm mang lại nền kinh tế khối này suy thoái trở lại.
Cảng Los Angeles sống San Pedro, California, Mỹ vào ngày 29/9. Ảnh: Reuters
Tuy nhiên, so sánh với đầu những năm 2010 là ko chính xác. Những tai ương của thương mại toàn cầu vào năm 2021 ko chỉ do nguồn cung bị gián đoạn. Mà điều phức tạp là thị hiếu cũng dư thừa.
Kích yêu thích tài chính và tiền tệ ồ ạt, phối hợp với giãn cách xã hội, làm mang lại người tiêu tiêu dùng say mê hàng hóa, từ máy chơi game tới giày tennis. Hè năm nay, chi tiêu của người Mỹ mang lại sản phẩm vật chất cao bát ngát 7% so với trước dịch. sống những quốc gia khác, thiếu hụt hàng hóa cũng là do thị hiếu cao bất thường.
Vì vậy, nhằm kinh tế thế giới trở lại bình thường, người tiêu tiêu dùng cần chi tiêu nhiều bát ngát mang lại những phục vụ, ví dụ như ăn uống trên nhà hàng và du lịch. Nhưng trớ trêu là những nền kinh tế đang bị cản trở bởi tình trạng thiếu lao động, làm mang lại ngành phục vụ khó phục hồi.
Tiền lương trong lĩnh vực phục vụ đang tăng vọt. Nhiều nhà kinh tế kỳ vọng người lao động tiếp tục quay trở lại làm việc lúc những gói tư vấn (như những chương trình bảo hiểm thất nghiệp bổ sung, khẩn cấp) kết thúc. Nhưng mang lại tới nay, sở hữu rất ít dấu hiệu rõ về xu phía đó. nhằm lạm phát chỉ là tạm thời, tăng trưởng tiền lương và giá bán hàng hóa – phục vụ cần phải hạn chế xuống. những nước ko sở hữu lựa mua nào khác. Vì năng suất hoặc tỷ suất lợi nhuận của những doanh nghiệp phục vụ như nhà hàng vốn đã mỏng và khó cải thiện thêm.
Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách tiền tệ còn đang bắt đầu lo hãi điều trái lại. Đó là vòng xoáy lạm phát, lúc người lao động muốn tiếp tục tăng lương do lo ngại lạm phát cao bát ngát. những nước giàu đã ko còn tận mắt chứng kiến vòng xoáy này kể từ những năm 1970. những chuyên gia cũng từng mang lại rằng, do thiếu tính thống nhất cao, người lao động khó đòi hỏi được trả lương cao bát ngát.
Nhưng giờ đây, nếu điều đó sở hữu thể diễn ra, làm việc của những ngân hàng trung ương tiếp tục khó khăn bát ngát nhiều. Họ tiếp tục ko thể giữ lạm phát sống mức mục tiêu mà ko phải hy sinh việc làm. những thị trường mới nổi đã quen với sự đánh đổi đau đớn giữa tăng trưởng và lạm phát. Nhưng những nước giàu vài chục năm nay thì ko. Trong nhóm nước giàu bát ngát to, Ngân hàng Trung ương Anh đang sắp với chính sách thắt chặt nhất, được tâm điểm nhằm duy trì sự đáng tin của mục tiêu lạm phát, bát ngát là vì những yếu ớt tố kinh tế nền tảng.
The Economist mang lại rằng, chúng ta sở hữu thể thuận tiện nghĩ tới viễn cảnh những nhà hoạch định chính sách tiền tệ tăng lãi suất và tiếp tục phải hối hận. Bởi lẽ, dù lạm phát tiếp tục vẫn sống mức cao trong những tháng đầu năm 2022, thường những ngân hàng trung ương mang lại rằng phải mất một năm rưỡi nhằm lãi suất cao bát ngát sở hữu tác dụng tất cả đối với nền kinh tế. những yếu ớt tố trước đây giữ lãi suất và lạm phát sống mức thấp – thay đổi nhân khẩu học, bất bình đẳng và thị hiếu toàn cầu tràn lan về tài sản an toàn – sở hữu thể lúc đó đã tự điều tiết lại rồi.
Trong lúc đó, việc thắt chặt tài khóa sắp xảy ra sống nhiều quốc gia tiếp tục hạ nhiệt những nền kinh tế. Anh đã tuyên bố những đợt tăng thuế bát ngát to. Tổng thống Joe Biden đang phải vật lộn nhằm thông qua những dự luật chi tiêu bát ngát to tiếp theo. Và vận tốc tăng trưởng chậm lại sống Trung Quốc – quốc gia đang phải vật lộn với sự suy thoái của thị trường BĐS Nhà Và trung tâm đất – sở hữu thể lan ra toàn cầu.
Trên hết, đại dịch vẫn chưa kết thúc. Sự lây lan của virus vẫn sở hữu thể lần nữa gây hại mang lại nền kinh tế, nếu khả năng miễn dịch của mọi người bị suy hạn chế và vaccine ko chống được hiệu quả những biến thể mới. Nhưng với những chuỗi cung ứng đã đạt giới hạn, thế giới ko thể lặp lại chiến thuật duy trì tăng trưởng kinh tế bằng cách kích yêu thích chi tiêu của người dân mang lại hàng hóa vật chất.
Thay vào đó, những ngân hàng trung ương tiếp tục phải cắt hạn chế sức chi tiêu với lãi suất cao bát ngát nhằm tránh lạm phát quá mức. Bởi lẽ, sự yêu thích ứng của nguồn cung với những nguyên mẫu chi tiêu ngày nay đã khác rất nhiều so với những năm 2010. Tóm lại, nếu thế giới ko thể bình thường được vào năm 2022, thì loại giá bán phải trả sở hữu thể một quá trình điều tiết kinh tế đầy đau đớn.
Phiên An (theo The Economist)
Nguồn: vietnamnet.vn-vnexpress.net
