Thời của dòng cổ phiếu đầu cơ

Thanh Tùng, 28 tuổi, là nhân viên tín dụng một ngân hàng trên Hà Nội. Dù học chuyên ngành kinh tế, Tùng ko sở hữu kỹ năng sâu về kinh doanh thị trường chứng khoán, ngoài những lý thuyết đại cương học từ năm hai ĐH. Đầu năm nay, cũng như nhiều nhà thêm tiền nhằm phát triển F0 khác, Tùng rút hết tiền tiết kiệm nhằm bỏ vào kinh doanh thị trường chứng khoán với mục đích tìm kiếm kênh sinh lời cao bát ngát.

Mới bập bẹ tập chơi, Tùng chỉ tìm hiểu về những doanh nghiệp vốn hóa bát ngát to trên sàn. Hỏi về cổ phiếu nửa năm trước, câu trả lời của cậu chỉ xoay quanh TCB, HPG, MSN hay MWG.

Tuy nhiên, hai tháng vừa rồi, danh mục của Tùng ko còn bóng dáng một mã bluechip nào, thay vào đó là một loạt cổ phiếu dưới mệnh giá bán. Môi giới của Tùng nói rằng giờ muốn lãi cao, giai đoạn ngày nay chỉ sở hữu chơi “hàng nóng”. Chỉ trong vài tuần thêm tiền nhằm phát triển, mức sinh lời đã ngang với việc ôm những mã bluechip trong cả nửa năm.

Sự thay đổi của nhà thêm tiền nhằm phát triển này cũng là một xu phía trên thị trường trong vài tháng vừa rồi. Nửa đầu năm 2021, chi phối thị trường kinh doanh thị trường chứng khoán là nhóm vốn hóa bát ngát to (bluechip), với sự bứt phá của những cổ phiếu ngân hàng, kinh doanh thị trường chứng khoán và thép. Nhờ tỷ trọng cao trong tổng vốn hóa, nhóm này giúp VN-Index liên tục phá đỉnh. Tuy nhiên, những tháng vừa rồi, dòng tiền chuyển sang trọng nhóm đầu cơ.

Trong ba tháng sắp nhất, sàn HoSE, HNX và thị trường UPCoM ghi nhận sắp 200 mã sở hữu mức tăng trên 100%, trong đó 161 mã sở hữu xuất phát điểm dưới mệnh giá bán. 6/10 mã tăng mạnh nhất thị trường, với biên độ tăng 3-14 lần, sở hữu mức giá bán cách đây ba tháng cũng chỉ vài nghìn đồng, đông đảo thanh toán trên HNX và UPCoM.

Đơn cử như nhóm liên quan tới Tổng siêu thị Sông Đà, như SDJ, SD1, SD3, SD6, SD7, SD9… đều tăng với biên độ ba chữ số những tháng vừa rồi. Một số mẫu tên khác như PVL, SJF, khởi điểm chỉ quanh vùng 3.000-4.000 đồng cách đây ba tháng, tới nay đều vượt 15.000 đồng. Nhiều doanh nghiệp trong diện bị cảnh báo, chỉ được thanh toán phiên thứ 6 hàng tuần như PVX, SGO cũng đứng trong danh sách những mã tăng tốt nhất.

ko chỉ nhóm penny, nhiều doanh nghiệp thuộc nhóm mid-cap, tính năng hot là BĐS Nhà Và trung tâm đất, xây dựng, cũng trở thành hiện tượng. Trên những diễn đàn, những mẫu tên như HBC, CEO, CII, SCR được nhắc tới liên tục với sự tâm điểm bát ngát to từ nhà thêm tiền nhằm phát triển.

“Một nguyên do thôi, là tiền đổ vào thị trường quá nhiều”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích siêu thị kinh doanh thị trường chứng khoán Yuanta nói với VnExpress.

Trong lúc nhóm bluechip đã dẫn dắt thị trường từ đầu năm, với mức định giá bán ko còn quá hấp dẫn, thị hiếu tìm kiếm lợi nhuận tiếp tục phía nhà thêm tiền nhằm phát triển tới những nhóm chưa tăng, như BĐS Nhà Và trung tâm đất, xây dựng.

Điểm rơi về lợi nhuận của nhóm này thường vào hai quý cuối năm. Quý vừa qua, nhiều doanh nghiệp nhóm này thua lỗ, tồn kho tăng cao, thanh khoản gặp gỡ khó, nhưng nhà thêm tiền nhằm phát triển đang mô tả cơ hội dựa trên kỳ vọng rằng quý III đã là đáy và quý IV tiếp tục sở hữu sự bứt phá mạnh.

“Nhà thêm tiền nhằm phát triển đang đánh cược vào nhóm này, nhưng đa phần là dựa trên sự kỳ vọng”, ông Minh nhận xét.

Bà Lê Thu Hằng, Trưởng phòng tư vấn thêm tiền nhằm phát triển siêu thị kinh doanh thị trường chứng khoán FPT (FPTS) cũng mô tả, việc dòng tiền chuyển phía ngày nay một phần do lượng nhà thêm tiền nhằm phát triển mới tăng đột biến. Lượng bát ngát to những nhà thêm tiền nhằm phát triển F0 tìm tới kinh doanh thị trường chứng khoán do kỳ vọng tiếp tục đạt được tỷ suất lợi nhuận cao trong ngắn hạn, hấp dẫn bởi việc quan sát những người đi trước. Với lượng vốn ban đầu quá thấp, khẩu vị chấp nhận rủi ro của họ bát ngát to bát ngát và muốn tìm những mã sở hữu khả năng sinh lời thời gian nhanh.

“Nhiều nhà thêm tiền nhằm phát triển lần đầu tham gia thị trường do bị hấp dẫn bởi những nhà thêm tiền nhằm phát triển đi trước ‘khoe lãi’. do vậy, họ muốn làm những điều tương tự trong ngắn hạn”, Thu Hằng nhận xét.

Ngoài ra, một nguyên do khác là trông chờ vào những “game” tăng vốn. Việc tiếp cận nguồn vốn vay với những doanh nghiệp BĐS Nhà Và trung tâm đất ngày nay là điều ko dễ, giải pháp khả dĩ nhất là tăng vốn cổ phần. Giai đoạn hiện trên, theo ông Minh, giống với thị trường kinh doanh thị trường chứng khoán những năm 2015 lúc doanh nghiệp càng tăng vốn mạnh, thì càng được dồn vào, dòng tiền càng đổ vào nhiều. Tâm lý chờ đợi tiếp tục sở hữu “sóng” làm nhiều nhà thêm tiền nhằm phát triển chấp nhận cuộc chơi với mức độ rủi ro cao.

Tuy nhiên, lúc được hỏi về mô tả của xu phía dịch chuyển này, những chuyên gia cùng cùng đồng quan điểm rằng “tiếp tục ko bền vững”. Bởi việc cổ phiếu sở hữu duy trì được mặt bằng giá bán hiện trên hay ko tiếp tục phụ thuộc vào nội trên doanh nghiệp sở hữu “xứng đáng” với mức giá bán đó.

“Xu phía sở hữu bền hay ko tiếp tục xoay quanh câu chuyện yếu hèn tố cơ bản của doanh nghiệp. Những mã được dồn vào bởi dòng tiền đầu cơ vừa qua sở hữu thể mang tính chất nhất thời lúc nội trên doanh nghiệp ko sở hữu sự chuyển biến”, ông Minh nói. Những mã vốn hóa bát ngát to vừa rồi đi ngang, nhưng tiếp tục hút dòng tiền trở lại lúc “sóng đầu cơ” kết thúc.

Ngoài ra, một rủi ro ngày nay là khả năng điều tiết của thị trường lúc quy mô mang lại vay ký quỹ (margin) đang “căng”. Theo chuyên gia từ Yuanta, vận tốc tăng quy mô margin từ năm 2014 tới nay đã vượt trội bát ngát nhiều so với tiện ích vốn hóa. Tỷ lệ margin trên vốn hóa toàn thị trường đã lên khoảng 2,75%, kỷ lục từ trước tới nay, trong lúc những thị trường cùng phân khúc như Việt Nam chỉ trong vòng 2,một-2,5%.

Xét về dài hạn, dư địa mang lại việc nới quy mô margin vẫn còn. Mức độ mang lại vay căn cứ theo quy mô vốn điều lệ của những siêu thị kinh doanh thị trường chứng khoán và trong tương lai, việc tăng vốn của những thành viên thị trường vẫn được tiếp tục. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực “căng margin” tiếp tục xuất hiện.

Ông Minh dự báo thị trường sở hữu thể sở hữu nhịp điều tiết mạnh nhằm tổ chức cơ cấu lại dòng tiền. lúc đó, những nhóm cổ phiếu đầu cơ, vốn chỉ hấp dẫn bởi khả năng sinh lời cao, tiếp tục là mục tiêu bị bán lần đầu. Sau đó, dòng tiền sở hữu thể trở lại bluechip nhằm tìm điểm thăng bằng.

Phiên hôm qua (16/11), một loạt những mã “hàng nóng” trong danh mục của Tùng đỏ lửa, nhiều mã hạn chế sắp kịch biên độ. Nhìn mức lợi nhuận bốc tương đối trong chớp mắt, Tùng ko khỏi bồn chồn. Tuy nhiên, môi giới của cậu trấn an rằng, nhóm này tiếp tục sớm quay lại đường đua. Tùng quyết định ko bán ngay trong phiên hạn chế mạnh, nhưng nói rằng tiếp tục thời gian nhanh tiện “xuống tàu” nếu những mã này phục hồi.

“thêm tiền nhằm phát triển những mã này tương tự đi tàu lượn, sở hữu lẽ mình ưng ý bát ngát với dòng ăn kiên cố, mặc bền”, Tùng nói.

Minh Sơn